过去一周，比特币小幅上涨后稳居9万美元区间低部，本月暴跌后波动性已趋缓，价格走势维持在相对狭窄的整理通道内。
链上指标与衍生品头寸显示，当前价位上方存在两个关键阻力区：9.3万-9.6万美元与10.3万-10.8万美元区间。历史交易活动与流动性在此区域高度集中，若比特币逼近这些价位时卖盘兴趣升温，或将压制进一步上涨空间。
若多头未能突破上述阻力，BTC价格可能回落至9万美元区间低部，而日线收盘低于8.2万美元或将确认更大范围的熊市周期。
短期持有者成为另一关键变量。数据显示其平均持仓成本约109,800美元，该价位已成为重要参考线。当比特币低于该成本线时，近期买入者普遍处于未实现亏损状态，可能在反弹时抛售，从而增加交易所供应量并压制复苏势头。若价格最终突破该成本基线，这类抛压或将减弱，为新上涨趋势创造更有利条件。
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美国需求与Coinbase溢价支撑比特币前景
区域资金流向为比特币价格提供更积极的预测依据。年初从12.6万跌至10万美元的行情主要由亚洲抛售驱动，而从10万滑落至8万美元的阶段则伴随更强烈的美国抛压。最新链上数据显示美国交易者已开始重新建仓。
Coinbase比特币溢价指数在长期负值后转正，该指标通过对比Coinbase与全球现货价格得出。正值表明美国交易所的比特币交易价格更高，暗示美国交易机构需求走强。
与此同时，美国现货比特币ETF连续多日实现净流入，显示长期投资者兴趣重燃。此外，比特币夏普比率等风险指标正逼近分析师认定的"逢低买入最佳性价比"区间。
宏观波动与技术面共塑BTC价格走势
宏观环境仍影响短期比特币价格预测。CBOE波动率指数再度攀升，通常伴随股市疲软与风险偏好下降。鉴于比特币常与标普500指数同向波动，波动率激增可能压制向上突破并引发快速反转。
包括罗伯特·清崎在内的分析师重提全球流动性紧缩可能性。长期日元套利交易平仓与美国融资环境变化，正在双重抽离全球市场流动性。短期或对比特币形成压力，但也强化其作为替代价值存储标的的关注度。
市场对美联储12月降息的预期持续高涨。宽松政策通常支撑比特币等加密风险资产。
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