比特币在经历大幅回调跌至12万美元关键心理与技术支撑位后，目前于12.5万美元下方震荡整理。尽管近期波动剧烈，多头仍展现出韧性，守住了暗示整体上升趋势未破位的价格防线。但部分分析师警告称，在开启新一轮上涨前，市场仍可能向更低需求区深度回调，不确定性持续存在。
值得注意的是，链上数据释放出更乐观的信号。指标显示比特币矿工并不急于抛售，这表明市场对长期发展轨迹具有坚定信心。作为历史上最大的抛压来源之一，矿工群体的这种稳定性反映出对当前价格水平可持续性的信心正在增强。
当市场处于震荡整理阶段时，交易者正密切关注比特币能否收复12.5万美元并构筑新的延续性基底。现阶段，矿工信心与稳定需求的结合表明市场正在酝酿下一轮决定性行情，而非显露疲态。
比特币矿工保持强势
顶级链上分析师Axel Adler通过矿工财务健康指数（该复合指标综合考量哈希价格、区块收益、手续费分成及整体现金流来评估矿工财务状况）分享了比特币矿业经济新动态。根据Adler披露，当前指数值为59%，呈现健康且中性偏多的矿工经济态势。
该读数表明矿工正处于盈利平衡、无承压迹象的稳定运营环境。尤为关键的是，既无过度压力也无狂热情绪，意味着矿工不存在清算持仓的压力——这一因素往往能促进市场稳定。历史数据显示，当指数维持在50-65%区间时，往往伴随币价稳步上涨，因矿工倾向于积累或持有所获奖励，而非在上涨中抛售。
Adler指出，若指数急速突破80%将标志派发阶段开启，通常伴随矿工在利润峰值时加大抛售力度。当前温和的指数值显示，本轮周期在进入过热状态前仍有增长空间。
这一观点与其他显示网络活动强劲、矿工信心坚定的链上指标相互印证，强化了"比特币近期回调仍属健康整理而非结构性走弱"的判断。只要矿工持续盈利运营且避免大规模抛售，比特币的市场根基就将保持稳固——这为价格波动平息后重获上涨动能奠定了基础。
动量指标显示市场在延续性上涨后进入冷却期，这为下一轮重大行情前的潜在再积累创造了条件。近期整理走势与链上数据呈现的矿工持稳信心、无显著抛压相互吻合。
只要价格坚守117,500美元上方，比特币在结构上就保持看涨态势。交易者将等待突破125,000美元确认动能复苏，届时BTC或再次进入价格发现领域。
特色图片来自ChatGPT，图表来自TradingView.com
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