Coinbase正乘着一波积极势头，罗斯柴尔德的升级认可了其财务转型，而同时与三星达成的一项重大交易将其服务直接推向了数千万新用户手中。
- 在罗斯柴尔德将评级上调至"买入"后，Coinbase股价上涨2.59%至381.80美元。
- 罗斯柴尔德指出，在机构交易、USDC收入和Base网络的推动下，Coinbase业务正从零售手续费转向多元化收入。
- 与此同时，具有里程碑意义的三星钱包整合将使Coinbase服务覆盖7500万台Galaxy设备。
10月3日，Coinbase Global, Inc.（COIN）股价涨幅超2%，这波行情由金融机构罗斯柴尔德集团的"买入"评级调整与三星达成历史性合作的双重利好共同推动。
值得注意的是，罗斯柴尔德给出的417美元目标价基于Coinbase核心交易业务之外的多元化成功，而三星交易则将其服务直接嵌入美国7500万台Galaxy设备的原生钱包中。
从评级升级到生态嵌入：Coinbase增长动因解析
罗斯柴尔德的核心观点是：市场仍将Coinbase视为比特币价格的直接映射，却忽视了其商业模式的根本转变。该机构指出，曾占收入90%的零售交易手续费预计明年将受影响降至约50%。
据罗斯柴尔德分析，这种再平衡源于机构交易、衍生品及订阅服务收入的快速增长，包括来自USDC稳定coin的丰厚分成和Layer-2网络Base的蓬勃发展。尽管承认费率压缩是行业现状，但该机构认为整体交易量增长与机构渗透深化将超额弥补这一缺口。
这种乐观立场与罗斯柴尔德对同业机构的评估形成鲜明对比，显示出对多元化平台的明确偏好。该机构对USDC发行方Circle仅给出中性评级，虽然认可其730亿美元稳定币供应量的市场主导地位，但指出Circle过度依赖储备金利息收入（超60%需分发给Coinbase等分销伙伴）。
对Robinhood的展望则更为严峻，重申"卖出"评级。该投行警告称其加密经济模式仍具强周期性且依赖零售交易者，随着市场成熟将面临费率压力。
周五宣布的三星整合正是这种多元化战略的具体实践，可能是Coinbase史上最大规模的单一消费者触达项目。该合作将三星支付与Coinbase账户打通，使加密货币交易与支付功能与交通卡、数字钥匙等日常工具并列，为数以亿计的主流用户普及数字资产使用场景。
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