币安上的山寨币交易量创下历史新高。CryptoQuant分析师Maartunn指出，山寨币目前占该交易所所有期货交易的82.3%，这一比例达到前所未有的水平，表明市场注意力已大幅从比特币转移。即使在2021年疯狂牛市期间，山寨币也未曾占据如此主导地位——当时其份额峰值仅为76%。
交易者尤其青睐XPL、ASTR、SOL和PUMP等代币。这种偏好源于投资者期待获取超越比特币的收益。例如Aster代币近期单周暴涨250%。分析师认为，这解释了为何当前许多交易者更倾向选择山寨币而非比特币期货。
分析师观点分歧
尽管数据强劲，并非所有分析师都认为市场过热。分析师Joao Wedson在X平台指出，币安上仅有24%的山寨币交易价格高于200日移动均线。他解释道，当几乎所有山寨币都突破该均线时，市场往往会出现与周期顶部相关的狂热情绪。"当前我们距离这种狂热还很遥远"，Wedson表示这可能是绝佳的积累窗口期。
与此同时，分析师Merlijn The Trader观察到"山寨币正开始跑赢比特币"。其图表显示，自2022年以来山寨币表现持续落后于比特币，2022年和2024年的多次突破尝试均告失败，使山寨币陷入长期下行趋势。
但随着趋势线接近决定性突破点，2025年可能成为反转之年。"比特币统治力出现裂痕，山寨币即将开启超级周期。轮动剧本已写好，切勿逆势而行"，Merlijn在分析中强调。
宏观市场背景
除结构性转变外，宏观因素也在推波助澜。历史上著名的"上涨十月"效应通常提振加密货币表现；同时多个ETF审批截止日临近，市场对机构资金入场预期升温。
此外，比特币巨鲸自周日以来持续增持。虽然部分投资者预期回调，但比特币可能很快测试116,000美元甚至118,800美元关口。
宏观环境同样利好风险资产：美联储9月已实施降息，10月可能再次行动。流动性注入往往惠及加密市场，使得山寨币更具吸引力。
山寨币终于在币安舞台占据C位。在各项条件具备的情况下，它们可能正在酝酿史上最强劲的行情。
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