比特币和以太坊正处于关键压力时刻，市场正面临数十亿美元期权合约到期。
今日（9月26日）将迎来史上最大规模的季度期权到期之一，超过210亿美元的合约即将交割。本次到期时机极为关键——两大代币本就走势疲软，交易者预计将出现剧烈价格波动。
比特币与以太坊期权到期概况
全球头部加密期权交易所Deribit数据显示，过去24小时比特币看跌期权（put）成交25,213.6份，看涨期权（call）成交18,709.4份，认沽认购比达1.35，表明更多交易者押注价格下跌或进行对冲。
未平仓合约方面，比特币看涨期权85,574份，看跌期权60,393份，总量145,967份合约。认沽认购比0.71显示多头仍占主导。
比特币期权名义总价值近160亿美元，最大痛点位于111,000美元——该价位期权卖方压力最小，因多数合约将失效。当前比特币交易价低于此点位，空头占据优势。
以太坊方面，过去24小时看跌期权成交232,806份，看涨期权225,203份，认沽认购比1.03。未平仓合约中看涨期权688,808份，看跌期权594,515份，总量1,283,323份，认沽认购比0.86显示市场略微看涨。
以太坊期权名义总价值超50亿美元，最大痛点3,800美元。由于市价在该点位附近徘徊，到期效应可能引发双向剧烈波动。
比特币与以太坊到期合约总值超210亿美元。如此规模的到期通常引发市场震荡，因交易者会集中平仓、展期或对冲头寸。
价格走势分析
比特币自9月18日触及月内高点117,968美元后持续下跌，昨日单日跌幅达3.81%（8月14日以来最大跌幅）。撰稿时报价109,145美元，较月内高点回落约7.5%，失守11万美元关口。
分析师Ted Pillows指出比特币仍低于2025年5月的历史高点，若无法收复114,500美元，可能进一步跌向108,000美元。他警告今日期权到期或加剧波动。
分析师DustyBC认为当前下跌属于正常调整阶段。根据其修正版艾略特波浪理论，比特币或需再探新低完成C浪。他强调尽管持仓缩水令人不安，此类调整是市场健康循环的组成部分。
以太坊已跌破4000美元关口，现报3,933美元，较月内高点下跌超17%。
分析师Gordon指出以太坊当前超卖程度已达关税崩盘以来峰值，提醒交易者当时抄底者最终获利200%，暗示当前或是类似机遇。
Ted Pillows确认以太坊如预期触及3,800美元流动性区域。虽现反弹但仍低于4,060美元支撑位。若收复该位或开启反弹，否则可能下探3,600美元。
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