比特币近期持续在 12 万美元下方狭幅震荡，看似稳住阵脚，但 10x Research 最新报告示警，「随着市场迈入比特币向来走空的 8 月份，涨势恐怕正在丧失动力」，引发投资人担忧「8 月魔咒」再现。
加密货币市场每逢 8 月通常会出现交投情绪萎靡转冷、主流币种价格暴跌等情形，同时也是比特币的惯性杀盘月。
根据 10x Research 彙编的数据，过去 10 年来，每到 8 月都是比特币表现最疲弱的月份，其中只有 3 年收涨（2013 年、 2017 年和 2021 年），而其他年份皆以下跌作收，跌幅介于 5% ～ 20% 不等。
除了季节性疲态，资金流入也明显放缓。
10x Research 报告提到，儘管流入比特币的累计资金总额已超过 1 兆美元，其中光是 2025 年就贡献逾 2,060 亿美元，但用来观察资金动能的「30 日平均流入额」已从 624 亿美元下滑至 593 亿美元，类似情形曾出现在 2024 年第一季、第四季的高点时期，预示市场可能正步入横盘整理阶段。
10x Research 共同创办人、首席分析师 Markus Thielen 在报告中写道：
时间所剩不多，虽然企业买盘带来了数十亿美元的资金，但是对币价的拉抬效果却出乎意料地小。这可能意味着，就算后续不断资金加持，市场恐怕也无法如许多人所期望般狂飙猛涨。
10x Research 表示，比特币跌破 11.7 万美元之后，第一道支撑关卡落在 11.2 万美元，一旦失守，则更关键的防线位于 10.6 万美元至 11 万美元之间。
不过，儘管整体技术与资金流结构略显疲软，市场并非全然悲观，多头仍寄望「历史会重演」，「8 月魔咒」被打破的 2013 年、 2017 年和 2021 年，这 3 个年份恰好都是减半后隔年，也就是俗称的「牛市年」。
如今 2025 年，同样处于比特币减半后隔年的关键时点。若历史再度上演，这个历来最难熬的月份，或许也有机会逆势崛起、带来惊喜。
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