比特币再次创下历史新高。尽管市场表现强劲，但分析师和用户们正在争论：传统的四年周期理论是否依然有效，抑或一个由机构和长期持有者主导的新时代正在形成。
经典市场信号正在失效？
分析师Ki Young Ju近日表示，多年来他一直遵循着明确的模式：在巨鲸（大玩家）积累时买入，在散户进场时卖出。但他坦言，这个曾经可靠的市场择时指标如今已不再适用。
在上轮牛市中，巨鲸向散户抛售筹码。而这次他指出，早期巨鲸正在向新晋的长期持有者转移筹码，这些新玩家很可能是机构投资者。机构采用规模远超多数人预期。
当前市场已非交易员的天下，持有者正掌握主导权。他反思自己错误地用旧周期框架分析新型市场结构，过早宣布牛市结束，未能充分认知市场结构的深刻变化。
这位分析师为受其先前预测影响的投资者致歉，承诺未来将专注于提供更多数据驱动的洞察。
机构力量推动涨势
本轮比特币周期的核心驱动力来自机构采用。受监管基金和ETF已买入超90万枚BTC，远超过巨鲸的抛售量，这种供需关系有力支撑了价格稳定。
Cryptoquant分析师同样指出，此轮上涨并非散户狂热所致，而是由机构主导。链上数据显示自2023年初散户就持续抛售，持仓量稳步下降；而疑似ETF、基金等机构的大型钱包则在2024年初开始大幅增持。
谷歌趋势显示"比特币"搜索热度仍处低位，未见2021年般的散户FOMO情绪。但分析师Willy Woo提醒勿被表象迷惑，他认为大众对比特币认知已趋成熟，搜索量下降不意味着需求减弱。
尽管存在争议，比特币仍遵循着其标志性的四年周期规律再创新高。
比特币日内下跌2%，现报116,578美元。近期表现强势的山寨币今日小幅波动，未受大盘回调明显影响。专家Benjamin Cowen指出，山寨币通常在夏季走强，但预计资金将在八月下旬回流比特币。随着BTC市值占比稳定在60%关口，他认为比特币即将重掌市场领导权。
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