过去一周有价值17亿美元的ETH从Aave大规模撤出。Aave社区成员认为波场创始人孙宇晨至少提取了6亿美元资金，引发了一系列市场连锁反应。
巨额资金撤离导致Aave平台ETH流动性急剧下降。
以太坊巨鲸异动引发stETH严重脱钩
Aave上持续的巨鲸提款推高了资金利用率，进而导致ETH借贷利率飙升。
随着借贷成本变得昂贵，依赖杠杆质押策略的DeFi用户开始平仓。
受影响最严重的策略之一就是热门的stETH/ETH循环杠杆。图表显示stETH相对ETH出现大幅脱钩后才逐渐恢复。
用户通常存入ETH作为抵押借款，购买stETH后重复该循环以赚取质押收益。但借贷利率上升和stETH挂钩减弱使该策略无利可图。
当循环套利者开始退出时，许多人急于将stETH兑换为ETH。这导致质押赎回队列拥堵，目前处理周期约需18天。
为避免等待，部分用户在二级市场抛售stETH，造成约0.3%的脱钩幅度。
这种轻微脱钩对杠杆交易者构成重大风险。0.3%的价差可能意味着10倍杠杆下3%的亏损，迫使许多人承受损失或陷入流动性困境。
如果利息持续累积，情况可能恶化并引发连环清算。
价格图表反映了市场压力。ETH过去一周上涨超8%至3593美元，但已从峰值回落。
与此同时，Synthetix发行的合成资产sETH周涨幅达30.5%，表明波动中市场对替代品的需求。
该事件暴露了DeFi的系统性脆弱。单笔大额提款就打乱借贷利率，瓦解流行策略，并凸显对预言机和延迟赎回机制的依赖。
由于许多stETH预言机仍采用赎回利率而非市场利率，当挂钩偏离时，贷款方将陷入困境。
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