7月5日，Sonic [S]代币迎来大规模解锁——向流通市场释放了价值7459万美元的代币。
DeFiLlama数据显示，此次解锁量占总供应量的5.17%，占流通供应量的7.39%。
流通量的骤增引发了供应过剩担忧。若市场需求未能同步增长，这种失衡可能导致现货与衍生品市场进一步下跌。
数据来源：DeFiLlama
流通量增加意味着，当供给超过需求时可能引发市场抛售。AMBCrypto分析认为，需求同步激增的可能性微乎其微。
DeFi投资者率先行动
截至发稿时，抛售潮已然开启。值得注意的是，去中心化金融（DeFi）投资者正在减持S代币。
数据来源：DeFiLlama
7月3日至5日期间，DeFi钱包持有者抛售了价值3790万美元的S代币，其持仓总额从8.3644亿美元降至7.9849亿美元。
这种资金外流表明，投资者正在跨平台解锁S代币并提现资产，暗示其投资策略从长期持有转向更偏空的抛售导向。
卖方主导力蔓延至各市场
链上指标显示该趋势并非孤立现象。散户投资者紧随其后。
CoinGlass交易所净流量数据显示，过去一周出现42.7万美元的显著资产外流，资金正从私人钱包转移至交易所。
数据来源：CoinGlass
最剧烈的抛售发生在过去24小时内，现货投资者卖出约11万美元的S代币，占周流出总量的25%以上。
Coinalyze的清算数据进一步验证了永续市场的看空情绪。
永续合约市场中，多头仓位遭遇18.28万美元清算，而空头仅损失8.4美元。
这意味着什么？空头每损失1美元，多头就承受超过2.1万美元的损失。如此悬殊的比例表明市场严重倾向卖方。
数据来源：Coinalyze
一月份解锁的前车之鉴——七月会重演吗？
AMBCrypto分析了S代币上次大规模解锁期间的表现，以判断是否会出现类似走势。
在1月4日的解锁事件中（当时价值9.9872亿美元的Sonic代币进入流通），该代币经历了显著下跌。
数据来源：TradingView
从1月4日的局部高点算起，S代币至7日下跌13.5%。到1月20日形成局部低点时，累计跌幅已达42.75%。
本文撰写时，S代币于6月25日形成局部高点。虽不能据此确认即将下跌，但若跌破0.3022美元支撑位，可能预示新的局部低点正在形成。
数据来源：TradingView
考虑到当前看跌趋势及代币解锁带来的额外供应压力，S代币很可能跌破支撑并创下新低。
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