2025年6月26日公布的裁决结果，为这场自2020年末就备受全球加密社区关注的案件增添了更多不确定性。
Ripple与SEC联合请求遭拒
被驳回的联合动议中，双方试图寻求法院作出"指示性裁定"——这种初步反馈旨在评估托雷斯法官是否愿意在案件上诉结束后修改先前判决要点。具体而言，双方希望法院释放信号支持解除永久禁令，并将SEC预估近2亿美元的罚款金额削减至5000万美元。
托雷斯法官正式驳回Ripple与SEC联合提交的指示性裁定动议。来源：Eleanor Terrett via X
但托雷斯法官在命令中明确拒绝现阶段考虑该请求：
"基于上述原因，驳回双方提出的指示性裁定动议。"
她进一步指示法院书记官终止该动议，暂时为案件这一章节画上句号。
XRP诉讼基本判决维持不变
尽管遭遇法律挫折，案件核心判决依然有效。托雷斯法官2023年7月的简易判决——裁定Ripple在公开交易所的程序化XRP销售不违反证券法，而面向机构投资者的销售构成违规——仍是当前案件的基准框架。
托雷斯法官在XRP诉讼中驳回SEC与Ripple联合动议。来源：@AbsGMCrypto via X
这意味着Ripple仍被禁止向机构投资者销售XRP，具体罚款金额尚待确定。此前禁止Ripple从事类似违规行为的禁令也持续有效。
Ripple诉讼后续走向
案件或将暂停推进直至8月15日，届时SEC须向法院提交进展报告。法律界观察人士预测，若没有新的文件提交或修订版和解协议，案件很可能重返美国第二巡回上诉法院——可能导致诉讼延续至2025年底或更晚。
此前双方暂停上诉程序以等待有利的指示性裁定，暗示着积极的和解谈判。联合动议被拒打乱了这一策略，不过双方的持续合作意味着和解可能性尚未完全消失。
XRP市场反应与投资者情绪
裁决公布后XRP价格下跌约3.4%，跌至2.11美元附近。Ripple市值缩水至1257.6亿美元，24小时交易量下降6%至26.6亿美元。虽然XRP社区表示担忧，但部分法律分析师认为驳回决定仅是程序性举措而非重大转折。
托雷斯法官重申现有证券法适用于加密货币领域。来源：Digi Gal via X
"驳回决定不会改变Ripple的法律立场或XRP在二级市场的地位"，一位法律专家指出，这呼应了法院2023年关于公开交易所XRP交易不构成证券销售的判定。
Ripple法律策略持续运作
尽管托雷斯法官未对5000万美元和解提案表态，但双方联合提交动议的事实仍显示解决进程在推进。由CEO Brad Garlinghouse领导的Ripple法律团队很可能在上诉程序结束后继续推动修订协议。
截至发稿时XRP交易价约2.11美元，24小时跌幅3.42%。来源：XRP Liquid Index (XRPLX) via Brave New Coin
进入第五个年头的Ripple诉讼对美国加密监管影响深远。该案可能重塑数字资产的证券属性认定标准，进而波及开放网络、Ripple账本及DeFi生态中的各类项目。
事件启示
最新进展再次凸显SEC与Ripple法律博弈的复杂性与不确定性。虽然未来走向难以预料，但联合动议被拒可能只是暂时障碍而非永久阻碍。全球目光现已聚焦8月15日——这个或将决定这场历史性诉讼下一篇章的关键日期。
目前，XRP的价值评估、监管定位与价格走势仍悬于法院的天平之上。
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