XRP Ledger刚刚迈出了重要一步。6月25日，Ripple正式发布了协议参考实现rippled的2.5.0版本——随之而来的是一系列可能重塑网络去中心化金融架构的修正案。其中最引人注目的是：期待已久的许可域和批量交易处理功能，业内人士认为这些修正案可能具有变革性——甚至可能引发分歧。
根据官方发布说明，本次升级开放了七项修正案的投票，每项都针对账本功能的关键领域。最受关注的是XLS-81（PermissionedDEX），它在XRPL的去中心化交易所中引入了凭证准入域。这些许可域将限制仅允许完成KYC验证的参与者加入，直接在链上强制执行合规规则。
与此同时，XLS-75（PermissionDelegation）实现了更灵活的账户管理，XLS-56（Batch）允许分组交易的原子执行，XLS-85（TokenEscrow）则将托管功能扩展到IOU和多用途代币。PayChanCancelAfter和EnforceNFTokenTrustlineV2等较小但关键的补丁解决了极端情况下的漏洞。值得注意的是，AMMv1_3为XRPL不断发展的自动做市商（AMM）功能引入了不变性检查，标志着链上流动性操作的协议级控制正在收紧。
尽管如此，PermissionedDEX功能还是在分析师中引发了最强烈的反响，引发了关于流动性、合规性以及XRP在连接隔离金融环境中的未来作用的复杂问题。
Rippled 2.5.0重新定义XRP Ledger生态系统
知名XRP评论员WrathofKahneman尖锐地指出了其重要性："RippleD最新版本2.5.0包含可能永远改变XRPL生态系统的修正案，尤其是许可域。它们可能是将大资金引入链上的最佳方式，但也会分割流动性。"
流动性碎片化的担忧已成为辩论的核心。在6月17日的一条推文中，Wrath解释说，XLS-80作为许可域的技术基础，将允许创建仅限于凭证持有者的去中心化交易环境。这种结构引入了可能性，例如，像美国银行这样的受监管实体可以在零售参与者无法进入的域中交易XRP/RLUSD对，将DEX分割成平行的流动性孤岛。
虽然这可能提高合规性和机构吸引力，但它使DEX的市场效率复杂化。"你可能在交易XRP/RLUSD，而美国银行正在用你没有资格参与的订单进行交易，"Wrath指出。这种碎片化类似于以太坊的KYC准入DeFi池，尽管XRPL的方法直接将权限嵌入协议层。
这种协议原生合规性可能使其具有战略优势。像Aave Arc这样的基于以太坊的解决方案依赖于链外验证层和隔离的合约部署。相比之下，XLS-80在账本本身内强制执行凭证逻辑。正如Wrath所写："XLS-80将合规直接嵌入协议。相比之下，以太坊在链外处理合规。"
尽管如此，流动性分割还是引发了不可避免的套利问题。X用户blk4432观察到："我认为他们会在公共和私有域之间对XRP进行套利。我认为贪婪不会让实体因为'围墙花园'而把钱留在桌面上。"Wrath表示赞同，并补充道："任何在一个域中拥有凭证的人，在主网中也已经拥有凭证。如果他们能做到这一点并保持合规，我相信他们会这样做。"
这为一类新的以盈利为目的的凭证持有做市商打开了大门，其中可能包括Ripple本身。Wrath推测，Ripple最初可能持有跨越所有域所需的凭证，使其可以作为受监管的流动性桥梁运作——促进跨隔离订单簿的交易并收集价差。"Ripple可以合规地在隔离的订单簿之间路由流动性和套利。这将使他们成为受监管的做市商，"他写道。
这对XRP意义重大。如果许可域在机构中得到采用，该代币作为桥接资产的需求可能会增加——用于促进碎片化流动性环境中的套利。然而，这种需求将取决于在这些孤岛中导航的做市商是否持有必要的凭证，以及是否能有利可图地这样做。
除了交易，许可框架还可能重塑其他组件。未来的扩展可能会将凭证准入应用于AMM中的流动性池，为受监管实体解锁合规的链上收益策略——这一领域目前在公链上对机构来说基本无法触及。
截至发稿时，XRP交易价格为2.1889美元。
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